2021年10月后鋁價(jià)因電煤價(jià)格見頂和去庫(kù)速度明顯慢于市場(chǎng)預(yù)期，絕對(duì)價(jià)格一路下挫到18000-18500元/噸，其后伴隨著需求回升（特別是出口需求）和成本跌幅有限，鋁價(jià)修復(fù)到高位成本線20000元/噸以上的位置。
1-3月絕對(duì)價(jià)格整體往上，主要是因?yàn)楹Ｍ庖睙挏p產(chǎn)疊加俄烏擾動(dòng)，海外的成本創(chuàng)新高，受LME的拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)冶煉利潤(rùn)恢復(fù)到歷史偏高位。但春節(jié)后，累庫(kù)幅度高于市場(chǎng)預(yù)期、消費(fèi)恢復(fù)力度也弱于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)上半年去庫(kù)幅度市場(chǎng)并不樂觀，冶煉利潤(rùn)逐步下移。
3月后，隨著西南鋁廠復(fù)產(chǎn)速度快于市場(chǎng)預(yù)期，且上海疫情的影響，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)悲觀，冶煉利潤(rùn)繼續(xù)受擠壓。到6月，華東疫情的影響恢復(fù)，消費(fèi)環(huán)比改善并不明顯，價(jià)格最高也就恢復(fù)到高位成本線附近，市場(chǎng)一致預(yù)期下半年要累庫(kù)，也較難給冶煉過(guò)高的利潤(rùn)。
所以整體認(rèn)為2022年上半年的價(jià)格見頂主要是因?yàn)槌杀疽婍敚睙捓麧?rùn)收縮是基于對(duì)未來(lái)電解鋁供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期。
站在年中，重新審視鋁市場(chǎng)的情況，主要有兩個(gè)問(wèn)題：冶煉過(guò)剩的幅度有多大，理論的下跌空間有多少？成本端是否具備大幅下滑的可能？回答第一個(gè)問(wèn)題，我需要審視：電解鋁的供需預(yù)期和全球的成本曲線中高位成本在哪里？第二個(gè)問(wèn)題，對(duì)短期能源我們并不專業(yè)，但我們?cè)噲D從中長(zhǎng)期的視角來(lái)看：中長(zhǎng)期的電力格局和電價(jià)情況何如？氧化鋁是否具備自身單獨(dú)的驅(qū)動(dòng)。
鋁價(jià)跌幅有限，一方面是過(guò)剩壓力不大，另一方面是國(guó)內(nèi)外的成本大概率三季度仍處于高位；但隨著累庫(kù)壓力來(lái)臨和能源價(jià)格的支持走弱，絕對(duì)價(jià)格應(yīng)表現(xiàn)為真的下跌，冶煉利潤(rùn)較難有好的表現(xiàn)。
1-3月絕對(duì)價(jià)格整體往上，主要是因?yàn)楹Ｍ庖睙挏p產(chǎn)疊加俄烏擾動(dòng)，海外的成本創(chuàng)新高，受LME的拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)冶煉利潤(rùn)恢復(fù)到歷史偏高位。但春節(jié)后，累庫(kù)幅度高于市場(chǎng)預(yù)期、消費(fèi)恢復(fù)力度也弱于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)上半年去庫(kù)幅度市場(chǎng)并不樂觀，冶煉利潤(rùn)逐步下移。
3月后，隨著西南鋁廠復(fù)產(chǎn)速度快于市場(chǎng)預(yù)期，且上海疫情的影響，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)悲觀，冶煉利潤(rùn)繼續(xù)受擠壓。到6月，華東疫情的影響恢復(fù)，消費(fèi)環(huán)比改善并不明顯，價(jià)格最高也就恢復(fù)到高位成本線附近，市場(chǎng)一致預(yù)期下半年要累庫(kù)，也較難給冶煉過(guò)高的利潤(rùn)。
所以整體認(rèn)為2022年上半年的價(jià)格見頂主要是因?yàn)槌杀疽婍敚睙捓麧?rùn)收縮是基于對(duì)未來(lái)電解鋁供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期。
站在年中，重新審視鋁市場(chǎng)的情況，主要有兩個(gè)問(wèn)題：冶煉過(guò)剩的幅度有多大，理論的下跌空間有多少？成本端是否具備大幅下滑的可能？回答第一個(gè)問(wèn)題，我需要審視：電解鋁的供需預(yù)期和全球的成本曲線中高位成本在哪里？第二個(gè)問(wèn)題，對(duì)短期能源我們并不專業(yè)，但我們?cè)噲D從中長(zhǎng)期的視角來(lái)看：中長(zhǎng)期的電力格局和電價(jià)情況何如？氧化鋁是否具備自身單獨(dú)的驅(qū)動(dòng)。
鋁價(jià)跌幅有限，一方面是過(guò)剩壓力不大，另一方面是國(guó)內(nèi)外的成本大概率三季度仍處于高位；但隨著累庫(kù)壓力來(lái)臨和能源價(jià)格的支持走弱，絕對(duì)價(jià)格應(yīng)表現(xiàn)為真的下跌，冶煉利潤(rùn)較難有好的表現(xiàn)。
>啟域新產(chǎn)品
{$newproduct$}
>同類文章排行
- 工業(yè)鋁型材原材料鋁錠價(jià)格近期暴漲的原因
- 2024年鋁型材原材料鋁錠價(jià)格重回2萬(wàn)關(guān)卡
- 2023年一整年每個(gè)月鋁價(jià)行情波動(dòng)分享
- 鋁價(jià)有望繼續(xù)上漲“金九銀十”旺季到來(lái)
- 2023年下半年滬鋁價(jià)格重心或先跌后漲
- 回顧2023年上半年鋁價(jià)行情趨勢(shì)
- 氧化鋁價(jià)格難以維持上漲趨勢(shì)
- 未來(lái)鋁價(jià)走勢(shì)將給予氧化鋁價(jià)格較多指引
- 展望2023下半年鋁價(jià)市場(chǎng)行情趨勢(shì)
- 2023年5月氧化鋁、電解鋁產(chǎn)量及平衡
>新資訊文章
您的瀏覽歷史
滬公網(wǎng)安備31011702001213號(hào)
掃一掃，關(guān)注手機(jī)站