從終端消費(fèi)看，今年“金九銀十”傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)明顯成色不足，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工提升幅度有限。10月旺季臨近尾聲，消費(fèi)將逐漸轉(zhuǎn)淡。
國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)氧化鋁產(chǎn)能保持過(guò)剩格局。2022年9月，中國(guó)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量671.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.21%。9月氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能8172萬(wàn)噸，開(kāi)工率85%。今年三、四季度，國(guó)內(nèi)氧化鋁依然有新產(chǎn)能投放。
9月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量333.95萬(wàn)噸，同比增加7.34%；1—9月累計(jì)電解鋁產(chǎn)量2989.2萬(wàn)噸，同比增加2.78%。9月份四川、云南電解鋁企業(yè)受限電影響減產(chǎn)明顯。10月份減產(chǎn)趨緩，供應(yīng)端影響明顯減弱。
2022年10月，歐洲能源問(wèn)題有所緩解，天然氣等能源價(jià)格大幅下滑。
10月中旬，LME鋁庫(kù)存在禁令預(yù)期下大幅增加，鋁錠庫(kù)存1周累積超20萬(wàn)噸，10月末倫鋁庫(kù)存增至587426噸。據(jù)悉，全球大宗商品貿(mào)易商嘉能可已向LME位于韓國(guó)光陽(yáng)的注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)交付了大量俄羅斯鋁錠。
10月下旬，歐洲鋁消費(fèi)者聯(lián)合會(huì)發(fā)表聲明，要求歐盟委員會(huì)采取干預(yù)措施，防止俄鋁遭到制裁，以免給歐洲鋁行業(yè)帶來(lái)較大威脅。
國(guó)內(nèi)方面，上期所鋁錠庫(kù)存呈小幅去庫(kù)態(tài)勢(shì)，10月末庫(kù)存71564噸。10月末，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存約60.7萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)。
2022年11月，美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力再起，鋁消費(fèi)旺季臨近尾聲。LME鋁在禁令預(yù)期下大幅累庫(kù)，歐洲行業(yè)協(xié)會(huì)呼吁不要制裁俄鋁，同時(shí)歐洲天然氣等能源問(wèn)題有所緩解。國(guó)內(nèi)方面，逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，鋁加工業(yè)受到一定抑制。
今年三季度，我國(guó)電解鋁加工利潤(rùn)低位徘徊。9月份，鋁廠維持小幅盈利狀態(tài)。但隨著鋁價(jià)再度破位下行，電解鋁利潤(rùn)面臨考驗(yàn)，部分高成本鋁廠已處于虧損狀態(tài)，成本支撐或再度顯現(xiàn)。
海外市場(chǎng)方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年9月未鍛軋鋁及鋁材出口量約49.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%。1—9月鍛軋鋁及鋁材出口量519.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.8%。由于海外能源問(wèn)題頻發(fā)，歐洲能源危機(jī)使鋁冶煉及加工行業(yè)受到明顯影響，海外市場(chǎng)鋁產(chǎn)品需求表現(xiàn)較好。
展望后市，11月份美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力再現(xiàn)，鋁基本面驅(qū)動(dòng)相對(duì)不足。旺季過(guò)后，下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡，供需趨于寬松，鋁價(jià)將再度承壓運(yùn)行，關(guān)注下方成本附近支撐。
從宏觀層面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)貫穿全年，因此海外需求在今年難以出現(xiàn)改善，四季度有進(jìn)一步下滑可能；
國(guó)內(nèi)消費(fèi)在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季并未有亮眼表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)四季度消費(fèi)整體偏悲觀，這使得四季度鋁價(jià)仍有較大的下行壓力。
對(duì)于河南、福建、廣西等高成本地區(qū)來(lái)說(shuō)，當(dāng)鋁價(jià)進(jìn)一步下滑導(dǎo)致鋁廠現(xiàn)金流開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)的時(shí)候，鋁廠會(huì)通過(guò)減產(chǎn)的方式來(lái)減少損失。
后期若鋁價(jià)進(jìn)一步下跌，減產(chǎn)的現(xiàn)象會(huì)持續(xù)。屆時(shí)原有的供需格局將會(huì)被打破，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求的局面，鋁價(jià)則會(huì)表現(xiàn)逐漸企穩(wěn)。若需求持續(xù)改善，則鋁價(jià)將再次進(jìn)入上行通道。
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國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)氧化鋁產(chǎn)能保持過(guò)剩格局。2022年9月，中國(guó)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量671.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.21%。9月氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能8172萬(wàn)噸，開(kāi)工率85%。今年三、四季度，國(guó)內(nèi)氧化鋁依然有新產(chǎn)能投放。
9月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量333.95萬(wàn)噸，同比增加7.34%；1—9月累計(jì)電解鋁產(chǎn)量2989.2萬(wàn)噸，同比增加2.78%。9月份四川、云南電解鋁企業(yè)受限電影響減產(chǎn)明顯。10月份減產(chǎn)趨緩，供應(yīng)端影響明顯減弱。
2022年10月，歐洲能源問(wèn)題有所緩解，天然氣等能源價(jià)格大幅下滑。
10月中旬，LME鋁庫(kù)存在禁令預(yù)期下大幅增加，鋁錠庫(kù)存1周累積超20萬(wàn)噸，10月末倫鋁庫(kù)存增至587426噸。據(jù)悉，全球大宗商品貿(mào)易商嘉能可已向LME位于韓國(guó)光陽(yáng)的注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)交付了大量俄羅斯鋁錠。
10月下旬，歐洲鋁消費(fèi)者聯(lián)合會(huì)發(fā)表聲明，要求歐盟委員會(huì)采取干預(yù)措施，防止俄鋁遭到制裁，以免給歐洲鋁行業(yè)帶來(lái)較大威脅。
國(guó)內(nèi)方面，上期所鋁錠庫(kù)存呈小幅去庫(kù)態(tài)勢(shì)，10月末庫(kù)存71564噸。10月末，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存約60.7萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)。
2022年11月，美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力再起，鋁消費(fèi)旺季臨近尾聲。LME鋁在禁令預(yù)期下大幅累庫(kù)，歐洲行業(yè)協(xié)會(huì)呼吁不要制裁俄鋁，同時(shí)歐洲天然氣等能源問(wèn)題有所緩解。國(guó)內(nèi)方面，逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，鋁加工業(yè)受到一定抑制。
今年三季度，我國(guó)電解鋁加工利潤(rùn)低位徘徊。9月份，鋁廠維持小幅盈利狀態(tài)。但隨著鋁價(jià)再度破位下行，電解鋁利潤(rùn)面臨考驗(yàn)，部分高成本鋁廠已處于虧損狀態(tài)，成本支撐或再度顯現(xiàn)。
海外市場(chǎng)方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年9月未鍛軋鋁及鋁材出口量約49.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%。1—9月鍛軋鋁及鋁材出口量519.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.8%。由于海外能源問(wèn)題頻發(fā)，歐洲能源危機(jī)使鋁冶煉及加工行業(yè)受到明顯影響，海外市場(chǎng)鋁產(chǎn)品需求表現(xiàn)較好。
展望后市，11月份美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力再現(xiàn)，鋁基本面驅(qū)動(dòng)相對(duì)不足。旺季過(guò)后，下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡，供需趨于寬松，鋁價(jià)將再度承壓運(yùn)行，關(guān)注下方成本附近支撐。
從宏觀層面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)貫穿全年，因此海外需求在今年難以出現(xiàn)改善，四季度有進(jìn)一步下滑可能；
國(guó)內(nèi)消費(fèi)在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季并未有亮眼表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)四季度消費(fèi)整體偏悲觀，這使得四季度鋁價(jià)仍有較大的下行壓力。
對(duì)于河南、福建、廣西等高成本地區(qū)來(lái)說(shuō)，當(dāng)鋁價(jià)進(jìn)一步下滑導(dǎo)致鋁廠現(xiàn)金流開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)的時(shí)候，鋁廠會(huì)通過(guò)減產(chǎn)的方式來(lái)減少損失。
后期若鋁價(jià)進(jìn)一步下跌，減產(chǎn)的現(xiàn)象會(huì)持續(xù)。屆時(shí)原有的供需格局將會(huì)被打破，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求的局面，鋁價(jià)則會(huì)表現(xiàn)逐漸企穩(wěn)。若需求持續(xù)改善，則鋁價(jià)將再次進(jìn)入上行通道。
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